BTC是如何对抗负利率的？

显示全部楼层 · 发表于 2019-10-20 10:08:16

作者 / LongHash Kyle Torpey
来源 / LongHash
BTC的主要主张是从整个数字货币系统中去除第三方。BTC用户可完全掌控自己的资金，这就意味着中央银行无法扩大货币供给量，造成通胀；执法部门无法轻易扣押货币；或也无法对谁发送或接收特定类型的货币付款进行审查。

当前全球经济形势下，与BTC相关的主要话题是负利率政策（NIRP）。虽然专家经常在金融媒体上讨论负利率，但并不是每个BTC用户都完全理解。
那到底什么是负利率？它们是如何运行的？BTC究竟是如何对抗负利率的？我们仔细了解一下。
什么是 NIRP ？
2008 年大萧条以来，中央银行一直使用史无前例的非常规货币政策。过去十年里，量化宽松（QE）逐渐广为人知。但最近，负利率已成为欧洲央行、日本央行以及其他主要经济体中央银行用来增加经济活动、实现通胀目标的另一主要工具。负利率政策（NIRP）是央行将目标利率设定为零以下的工具。这意味着中央银行，甚至是私人银行，将向存款人收取手续费，而不是存款人从中赚取利息。负利率政策（NIRP）的基本目标是，尽可能让货币在经济中流通，以避免通货紧缩（简称通缩）（一些主流经济学家认为通缩是大恶魔）。他们认为，价格下跌并不会增加消费或投资，反而将导致储蓄积累，从而进一步造成经济放缓、失业增加，最终陷入螺旋式通货紧缩。这种思想流派的基础是经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）的著作，所以称为凯恩斯主义经济学。
虽然世界银行在 2015 年报告中称，非金融危机时期，整个欧洲负利率的扩散是“前所未有的”，但全球十大经济体中，5 个经济体正通过各自的中央银行采取负利率政策（NIRP）。

银行出现的问题
UniCredit 的 CEO Jean-Pierre Mustie 认为：银行家应为负利率欢欣鼓舞，因为没有负利率，经济形势将更加糟糕。但可以想象，增加银行支出对业务是不利的。MXMShares 最近一份报告阐释：
“目前银行陷入困境，不得不做出大胆的决定：要么冒着客户离开的风险，向客户收取存款手续费；要么首当其冲缴纳超额准备金，进一步挤压盈利能力。”
据彭博社报道，由于丹麦推出负利率政策（NIRP），丹麦银行利润大幅下降。丹麦的负利率政策（NIRP）是丹麦克朗与欧元挂钩的结果，因为欧洲央行（ECB）早在 2014 年就已实施负利率。

巴伦周刊（Barron’s）称：德国最大的两家银行 CEO 表示欧洲央行（ECB）的负利率政策（NIRP）是不可持续的，并且认为这将会对银行体系及整体经济产生严重的负面影响。而瑞士最大的两家银行——瑞士信贷（Credit Suisse）和瑞银（UBS）的前CEO最近指出负利率政策（NIRP）是“非常疯狂的”，这一看法进一步推动了事态的发展。正如奥地利经济周期理论所述的那样，负利率政策（NIRP）对普通美国人的影响，主要涉及三个方面的问题：（1）银行额外收取手续费给储蓄造成损失；（2）如果长时间使用负利率政策（NIRP），将会给储蓄造成进一步的损失；（3）总体上，经济波动加剧。
BTC解决了这个问题
与BTC相关的货币政策是在网络任一节点上运行的共识规则中设立的。从技术角度而言，在加密货币系统中有可能实施类似于负利率政策（NIRP）的措施（FreiDavinci 曾做过），但此种改变基本无法在网络节点之间获得共识。正如关于区块大小长达数年的辩论，改变BTC共识规则非常不易。改变BTC货币政策或对BTC持有者有效征收税费，都将是充满争议的变化。由于矿工的主要目的是保护网络安全，所以这种改变只有可能在一种情况下发生：事实证明交易手续费无法长期替代区块补贴。
最近研究文章中指出，即使这样，依然还有一些其他的解决方案。BTC和黄金一样，是硬货币。虽然，第三方适量供应货币有利于短期价格稳定，但需要权衡一下施加给中央银行的政治压力。这可能导致政策不符合法定货币用户的最大利益。值得注意的是，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）一直在推动美联储降低利率。
BTC用户完全不用担心这种事情。BTC经常因其价格剧烈波动遭受谩骂，但在没有去除某人调节货币供应量这一能力的情况下，根本无法实现BTC的主要特点，如：不受管控的货币政策。像BTC这样的去中心化系统中，除了自由市场，没有人可以设定货币的价格。
如果数字现金系统成为广泛使用的货币形式，它将对全球经济产生通缩效应，正因为此，BTC也经常受到保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）等主流经济学家的谩骂。由于中央银行没有人为降低利率，BTC借贷成本也将在自由市场的基础上浮动；而且由于BTC固有的通货紧缩发行时间，BTC借贷成本很有可能超过今天的水平。通货紧缩加上高储蓄率，基本上是主流经济学家的噩梦。经济学家就“通货紧缩经济对当今社会是否只产生负面影响”进行辩论，但BTC的采用取决于市场而非官僚。如果BTC激励机制促使人们进一步使用加密货币，那么，那些认为通缩很不好的人将无能为力。许多金融专家认为，负利率等政策在全球范围内广泛应用的前提下，“数字黄金”模因是 2019 年BTC价格上涨的原因。由于对储户不利的货币和经济政策与BTC下一个“减半”事件相结合，所以 2020 年BTC价格可能会飙升。如果看好BTC的用户是正确的话，那么到 2021 年底，BTC价格最终将达到 10 万美元。
当然，BTC可能只是一种额外竞争，是政府提高其本地货币价值所必需的。这是《BTC标准》作者赛义德·阿米斯（Saifedean Ammous）和应用密码学顾问彼得·托德（Peter Todd）等人提出的理论。
当中央银行不得不与真正的BTC自由市场货币竞争时，通过负利率政策（NIRP）惩罚储户的想法似乎并不可行。

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