MKRDAO的MCD：带来哪些改变？

显示全部楼层 · 发表于 2019-11-12 15:08:18

在DeFi领域，MKRDAO是很有影响力的项目。它通过去中心化的方式生成了稳定币Dai。而Dai是迄今为止DeFi中使用最广的去中心化稳定币。
Dai一直由以太坊超额抵押产生。而在2019年11月18日，MKRDAO将发布多资产抵押的Dai（Multi-Collateral Dai），也就是标题中所说的MCD。这会是MKRDAO发展历史上的重大事件。它会带来什么变化？

MKRDAO上的术语变化

对于MKRDAO的用户来说，需要学习一些新术语，以免在使用时产生混淆。
MKRDAO项目之前有个重要的术语CDP（Collateralized Debt Position），也就是抵押债务头寸。有些社区用户认为，“抵押”会让人困惑，且让人想起无关的传统金融产品。而在最新版本中，CDP将被“Vault”取代，可称为小金库，保险库。这一术语，听上去给人安全感。
现有的Dai是由以太坊超额抵押生成的，但在新版之后，这部分Dai会被称为Sai（Single-Collateral Dai），而用多资产抵押生成的Dai，则仍然称为Dai。
如下图：

注意，除了术语的改变，Dai和Sai的图标也不同。

Sai升级为Dai

当MCD版本发布当天，用户可以升级其Sai为Dai。在升级后某个时间点（具体时间点会由社区通过治理决定），MKR会采用紧急关闭措施，当前在用的MKRDao协议可能会被关闭，现有的Sai和CDP会被结算。升级也会给用户带来最新版本的好处，例如更多的抵押资产选择，以及DSR（Dai Savings Rate），也就是将Sai升级为Dai后，可以通过DSR的存款赚取收益。
在Sai未结束之前，意味着会有两个稳定币（Sai和Dai），两个稳定费，也就是两套系统在运作。
不同主体升级的方法不同，其中Sai持有人、CDP持有人、中心化交易所或托管钱包、去中心化交易所以及非托管钱包、Keeper、Market MKR、借贷协议、dApp、CDP集成者等都需要升级。具体到Sai持有人（也就是现存Dai的持有人），首先是进入migrate.makerdao.com，然后用钱包登录，在“Single Collateral Dai redeemer”标签上点击“继续”，输入Sai的数量，提交交易，然后即可在钱包中收到升级的Dai。具体升级过程按照MKRDAO项目官方流程为准。
既然是多资产抵押的Dai，那么会有哪些新增的抵押资产？
MKR社区正在评估首批新增的加密货币资产：
· Augur (信誉)
· Basic Attention Status (注意力币)
· DigixDAO (DGD)
· Ether (以太坊)
· GNT (Golem)
· OmiseGo (嫩模币)
· 0x (x协议)
要成为MCD的抵押资产，它需要通过社区治理的流程。首先提议，然后进行争论和反馈，社区收集提议的正式反馈。之后会进行多次社区调查，对每个提案进行投票人的情绪调研。最后进行正式投票。投票将决定是否激活抵押资产及其参数。也就是说，只要能够通过社区的治理同意，未来可以新增更多的抵押资产。
在单一资产抵押的Dai系统中，稳定费是用Maker支付的，而在多资产抵押系统中，Vault持有人将用Dai来支付稳定费。

DSR是什么？

DSR（Dai Savings Rate）是MCD的新功能，Dai持有人可以用它来赚取收益。任何持有Dai的用户都可以参与，它可以随时参与和退出，是灵活的存款。
此外，它还是MKR协议的一个智能合约，它是可组合的。也就是说，其他去中心化的应用（dApp）都可以使用它。

为什么要推出DSR？这跟Marker协议的诉求相关。MKR协议的核心是维持Dai的稳定（跟美元锚定）。DSR可以成为其维持Dai稳定的机制。在当前的机制中，稳定主要通过稳定费进行调节。如果Dai价格过低，MKR治理会提议增加稳定费，它会刺激CDP持有人偿还Dai，减少Dai供应量，导致Dai价格上升。如果Dai价格过高，MKR治理会提议减少稳定费，促进更多Dai的产生，增加需求，导致Dai价格下降。
而DSR也是通过其费率影响Dai持有人的行为。当Dai价格过低，DSR会提升费率，激励用户买入并存入更多的Dai，这样Dai的需求上升，价格也随之上升。当Dai价格过高，DSR会降低费率，减少存入Dai的需求，并将Dai取出，增加Dai的供应量，降低Dai的价格。
假如通过DSR存入Dai，年收益为5%，这其中的Dai由谁来支付？由产成Dai所需的稳定费中支付。也就是由Dai的借贷人支付。

由此，稳定费实际上担负了两部分的费用：一是特定抵押资产的风险溢价，从CDP持有人向Maker持有人的价值转移；二是，DSR费率调整，从CDP持有人向Dai持有人的价值转移。DSR费率到底多少，会由Maker持有人进行投票决定。
在DeFi生态中，也有不少通过存入Dai获得收益的。不过，DSR跟中心化的存款平台不同，这些平台存在交易对手风险，需要有对手方借入存储来产生利息。在DSR存入Dai产生的收益，是通过程序化方式产生的，还会有Maker稀释来保证。也就是说，虽然在其他平台存入Dai的收益更高，但风险也可能更高。

MKR的治理

MKR协议的最终治理决定权是Maker的持有人。Maker持有人要确保系统的稳定、透明，同时Maker也是系统成长的受益者，它捕获了系统成长的价值，但同时也要担负系统的最终的风险。
最新一次的投票是关于将稳定费从5.5%降至5%，并将债务上限提高至1.2亿Dai的提案。

一站式DeFi平台Oasis的改变

MKR推出的Oasis平台会推出借贷业务，用户通过在Vault中锁定其抵押资产（如以太坊和注意力币），能够生成Dai。这里的Dai是新的Dai。除了借贷，Oasis也提供DSR服务，用户可以存入Dai以赚取更多的Dai。之前Oasis的交易业务，则会停止Sai的交易，并开启Dai的交易。

结语
MKRDAO项目的MCD发布将会带来多资产抵押的Dai，带来DSR。这是MKR和Dai发展史上的重大改变，它对DeFi生态会有什么影响？对Dai和Maker持有人来说意味着什么？欢迎留言探讨。
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