上市成功！嘉楠耘智如何打破上市僵局？

显示全部楼层 · 发表于 2019-11-22 01:07:22

夜班编辑：昨天的朋友圈，几乎被杭州的城市阳台的短视频刷屏，比特币三个字母第一次出现在主流城市的户外墙体广告中，鸵鸟区块链的创始人陈老板作为一个杭州人，他个人也很感慨：杭州能容纳创新的电子商务，成就了阿里巴巴，容纳了科技金融，也酿成了行业的无奈，杭州人明白一个道理，钱在，人才在，财富效应在，追梦人就在，所以，坚持才是最大的财富。区块链，这是一个特别的行业，杭州也会成为领先者，毕竟，钱江潮，有弄潮儿，赶在前面是风险的，谁来担？杭州人来试试。

伴随着纳斯达克敲响的钟声和漫天飞舞的无数礼花，在欢呼和掌声中，嘉楠耘智成功上市，股票代码CAN。这条上市之路的艰难坎坷，有目共睹。从2018年开始，国内矿业三巨头嘉楠耘智、亿邦国际和比特大陆分别于2018年5月、6月和9月申请赴港IPO。然而IPO进程远没有想象中顺利，嘉楠耘智、亿邦国际先后放弃申请，比特大陆经过多次交涉与争取后同样宣告失败。赴港之路已然是无可奈何的选择，早在2016年嘉楠耘智曾试图通过“借壳”的方式登陆A股而被叫停。2017年8月，嘉楠耘智再次寻求在新三板挂牌上市。伴随着9.4监管的到来，次年3月嘉楠耘智选择了主动放弃。虽然中国在集成电路技术距离世界领先还有很大距离，但世界排名前三的矿机生产商均在中国，分别是比特大陆的蚂蚁矿机、嘉楠耘智的阿瓦隆和亿邦国际的翼比特。上市意味着监管趋向认可的态度，意味着能够继续扩大管理和运营，对于公司与行业来看都是一个重大的利好。既然无法撞倒港交所这堵南墙，那就另行其道——赴美上市。亿邦国际在这三足鼎立的格局中，显得非常低调；嘉楠耘智也是在近2年卯足劲才与比特大陆齐平；而比特大陆率先抓住了矿机的商机在矿业里称霸一方。所以，大众看到多是对比特大陆上市的期盼与预测，就在比特大陆内部吵得不可开交之际，嘉楠耘智凭什么能率先打破僵局？01

嘉楠耘智研发占比超比特大陆近3%
亿邦国际成立最早，但亿邦国际成立之初从事的主要是通信网络接入设备开发及销售的业务，与区块链并没有直接关系。嘉楠耘智与比特大陆都是2013年成立，成立之初就开始着手芯片的研发。一直截止到2017年，比特大陆营收一直问鼎冠军，是亿邦国际与嘉楠耘智收入的十倍多，2017年营业收入为173.02亿元，增长率高达808.72%。2017年亿邦国际收入为9.79亿元，嘉楠耘智13.08亿元。但是从净利率看，三家公司净利率均超过25%。比特大陆虽然净利润最高，净利率确是最低，只有27%。嘉楠耘智净利率略高于比特大陆为27.6%，而亿邦国际净利率高达39%。 三家公司作为高科技企业，研发投入一直比较大。2015年，比特大陆和亿邦国际研发投入已超千万元，同时期嘉楠耘智研发投入只有500万。2017年，三家公司都加入了研发投入，比特大陆研发投入高达4.99亿元，嘉楠耘智研发投入超过亿邦国际的0.58亿元，达到1.05亿元。但是，从研发支出占营业收入之比来看，嘉楠耘智和亿邦国际研发占比均超过5%，而研发投入最高的比特大陆研发占比仅有2.9%，这也与其173.02亿元的高营收有非常大的关系。 2018年，亿邦国际推出了两个新BPU型号翼比特E9.2及E9.3；嘉楠耘智7纳米芯片设计由台积电于2018年下半年进行批量生产；比特大陆于算丰品牌下推出第二代AIAI云储币芯片BM1682，并发布第一代7nmAI云储币芯片。在芯片开发的道路上，三家厂商不遗余力。微小的数字拉开了相互之间的距离。02

二次元技术宅张南瓜
关于亿邦国际创始人胡东的资料较少，只有在招股说明书中有详细透露，毕业于浙江工业大学，取得工业自动化大学学位。胡总虽是中国籍，但拥有澳大利亚永久居留权，且自1998年以来，一直在浙江工业大学担任教师。
关于比特大陆两位创始人詹克团与吴忌寒的报道则很多，詹克团毕业于中国科学院，拥有15年集成电路行业的管理及运营经验，曾设计并开发出多种销量超过一百万件的集成电路。吴忌寒毕业于北京大学，曾任职分析师与投资经理，拥有丰富的加密货币行业经验。
吴忌寒一直凭借他自由洒脱、不拘于规则的豪放性格在业界内被大家称为矿霸。（链接之前吴忌寒文章）与他截然相反的则是嘉楠耘智的创始人张楠赓，这位北京航天航空大学博士，拥有着丰富的电子设备设计、工程、制造、质量监控及研发方面的经验，却是一个遵守规则的“宅男”。在接触BTC之前，张楠赓的生活在一片二次元中，曾经一年看完500部漫画。
2011年初，BTC价格首次达1美元，与美元等价，美国《时代周刊》首次发表了关于BTC的文章。与此同时，一个天才少年烤猫宣布他已成功研发出适用于BTC挖矿的FPGA芯片，并为此公开募资。
正在读研究生的张楠赓首次接触到BTC，他以勤工俭学的心态为外国客户做用于挖BTC的FPGA矿机，据说一年能赚几十万，据称那是当时全球算力最强的矿机。张楠赓选择以“ngzhang”的ID现身于BTC的论坛中，向世人展示了FPGA矿机——Icarus与Lancelot。

（论坛上张楠赓以“ngzhang”ID发布帖子）经过了长时间的市场低迷，到2012年下半年之后，BTC开始重回牛市，到2013年12月份，BTC价格达到了1147美元的高位。张楠赓从2012年底决定创业，到2013年4月与朋友李佳轩共出资10万元在北京创立嘉楠耘智，同时决定做Avalon矿机以及芯片。Avalon——阿瓦隆这个名字，也是出自日本动漫，是《Fate》中的最强防御武器。
2013年5月份，有一组数据显示，张楠赓设计的BTC挖矿机一天能产生357个BTC，按照当时BTC价格粗略换算（1BTC兑换579元），张楠赓BTC矿机一天可产出20万人民币，产出利润惊人。因此Avalon极度受人追捧，当时一台Avalon矿机现货，最高曾被炒到40万人民币，市面上一机难求。
这时，28岁的投行精英吴忌寒，也在这波抢购大军中。矿机是一门生意，吴忌寒很早就认清了这一点。抢不到Avalon的他，决定狠下心来，自己做矿机！同年，吴忌寒与詹克团一起成立比特大陆。
从这时候开始，嘉楠耘智与比特大陆走出了两条不一样的道路。张楠赓是一个技术宅男，11年的集成电路经验与对技术的执著趋势他不断去探索更顶级的技术。吴忌寒则是一个典型的商人，商人的嗅觉驱使他必须精明。 03

芯片公司的上市梦
短短几年的时间，吴忌寒已经成为了BTC世界里的霸主，拥有支配全网的算力、拥有大草原上广阔的矿场、拥有才富兼备的头衔，可以发起BTC硬分叉，可以随意制定区块链世界的规则。
而在道路的另一边，张楠赓为他的公司嘉楠耘智，选择了一条更加现实的发展路径——谋求证券市场上市，做一家单纯的芯片设计公司。2014年，阿瓦隆与张楠赓分别开通了新浪微博，而阿瓦隆在微博写道“终于，阿瓦隆决定不再沉默”，张楠赓终于从幕后走向了前台。
2017年嘉楠耘智被正式评定为杭州市高科技独角兽企业，嘉楠科技是全球少数拥有ASIC设计技术积累的公司。全面掌握算法开发和优化、标准单元设计和优化、低电压和高能效操作、高性能设计系统和散热技术。
2018年，嘉楠科技连续实现世界级技术突破，量产全球首款自研7nm芯片，以及量产全球首款RI云储币-V,自研商用边缘智能计算芯片，9月嘉楠科技成为业内首个交付RI云储币-V架构和自研神经网络加速器的商用边缘智能计算芯片的公司，边缘智能计算芯片勘智K210。无缝集成各种算法以及各类应用场景。满足智能家居、智能零售、智能城市、智能农业等AI应用领域。

目前拥有员工300多人，平均年纪32岁，65%研发成员，具备7年以上经验。已经成立高效能计算部和人工智能事业群。最新产品勘智K510第二代28nmAI芯片，将面向5G。
除了矿机生产，这家杭州企业已与币圈琐事完全隔绝。现在，嘉楠耘智是一家纯粹的芯片、矿机设计公司。在矿机之外，公司的新目标，是更具想象力的人工智能硬件。这是一条传统的“成功人士”之路，上市敲钟，功成名就。
夜班编辑：当然期间，之前别家的媒体也写到过的嘉楠耘智从北京来杭州的故事中，少不了提及的几个人和机构，包括森林人，孔剑平，清华长三角研究院杭州分院，暾澜投资的姚勇杰等等。是杭州的资本，助力了嘉楠的发展，是杭州这块土地的蓬勃生机和良好的政策服务，驱动了嘉楠的成长。

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危与机的并存
虽然矿机三巨头此前在营业收入、净利润方面成绩显著，但是都存在众多不可忽视的问题。首先，三家公司的供应商都依赖于台积电，如果台积电缩小供应，三家公司都会受很大影响。其次，三家公司的主营收入都来自矿机销售，随着中国监管趋严及BTC激励降低，伴随着用户积极性将会降低，矿机销售也会降低。谋求更多的发展空间一直是这三家公司明确的目标。
嘉楠耘智从一开始就认定芯片技术，矿机市场反而成为了他的跳板，凭借在矿机芯片的清晰定位与研发，利用上市占到先机。但是，根据目前嘉楠耘智的财报数据和公开的招股书来看，嘉楠耘智在2019年上半年净亏损3.3亿元。此外，公司存货积压、研发费用高企、芯片供应商变更等“内忧外患”也亟待解决。对于嘉楠耘智这些矿机公司来说，行业的发展在瞬息万变之中，要想解开谜团和拨开云雾只能不断尝试。危与机一直并存，最后祝贺嘉楠耘智上市成功！END

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