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BTC将在37天后迎来它历史上的第3次减半。作为唯一见证前2次减半的中文区块链媒体，巴比特留存着很多珍贵的历史底稿。在本篇文章中，笔者将基于巴比特历史稿件，带大家忆往事、看今朝。 本文分为3个部分：第1节简述减半的基础概念；第2节“考古”人们曾经讨论的问题、分析和结果；第3节聚焦本次减半的不同，笔者采访了比特币、比特现金以及BSV社区KOL，探讨3个币种相继减半算力如何切换的问题。
1分钟了解减半
首先需要明确的是，减半并不是什么突发事件，而是白皮书中早已阐述清楚，并伴随BTC出生、成长的一套机制。所谓减半，指的是矿工挖出新区块的奖励较先前的区块奖励减少一半。在BTC网络中，减半还与BTC通缩发行机制有关。BTC总量最高为2100万枚，依赖的就是减半机制。 具体来讲，BTC区块奖励初始为50枚，当该奖励发生21万次后，每个区块的奖励减半至25枚BTC；再等21万次之后，区块奖励将至12.5枚BTC；以此类推，直至BTC奖励降为1聪（1BTC=1亿聪），网络不再产生新的BTC，此时BTC总量为 2100万枚。 由于BTC网络平均每10分钟产生一个区块，21万个区块产生的时间约为四年，因此就有了“四年减半”的说法。但随着全网算力的不断提升，BTC减半的时间也在不断提前，实际上无需4年。
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根据QKL123的数据，BTC首次减半发生在2012年11月28日，彼时一枚BTC的价格为76.89元，通胀率为24.81%。第2次减半时间是2016年7月10日，BTC价格为4328.8元，通胀率为8.34%。而即将发生的事BTC第3次减半，时间在5月中旬，当前通胀率为1.79%。
考古当年的减半舆论
“历史不会重演，但总会惊人的相似。”2012年，加密社区还很小众，被BTC吸引并加入其中的人，基本都至少看过中本聪的白皮书。因此，社区对于BTC首次减半反而没什么讨论。从巴比特的后台来看，相关文章仅有一篇《区块奖励首次减半》。 到2016年，BTC社区已经热闹非凡。从减半发生前2个月始，社区陆续发声，讨论的焦点包括币价、算力、安全、手续费，和今天如出一辙。当时人们怎么看这些问题的？依据是什么？今天是否依然成立？上次减半后的结果是什么？ 1. 对币价的正面/负面影响
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首先来看减半对价格的影响。笔者从QKL123截取了2016年第2轮减半前后半年的BTC价格走势。减半前，BTC一个月上涨了73%，涨至阶段新高后3天内下跌22%进行技术性回调。
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而本轮减半前，BTC从去年底到今年2月上涨超50%，随即开始下跌趋势，并于3.12日爆发极端行情，价格腰斩，近日开启技术性回调。相较之下，两轮BTC减半前，价格都是先有较高涨幅，随后释放压力，并在临近减半时开始回调。不同的是，此次减半前的行情更为残酷。 基于这样的背景，第2次减半前，社区对于未来币价的走势呈截然相反的两种观点。国外社区认为挖矿奖励减半对币价产生负面影响。“大部分BTC使用者认为挖矿奖励减半会对这种加密货币的价值产生负面影响。他们普遍认为，无论是大型挖矿公司还是个体矿工，BTC挖矿产业不再利润丰厚，个体矿工会承受更多压力。” 考古文章： https://www.8btc.com/article/90852 而国内社区则认为，产量减半无疑推动BTC价格上涨。理由是“每当BTC的产量减半时，BTC的价值会随之上升。前提是，其他的条件仍旧保持不变。过去五年的需求持续增长，减半后的BTC需求没有任何理由会显著下降。” 考古文章： https://www.8btc.com/article/95183 从历史结果来看，这两个分析都是对的。矿工的压力确实造成减半后BTC价格短期下行，而BTC产量降低的利好则在中长期显现出来。 2．减半不会造成全网算力大跌 虽说减半直接影响的是矿工，但第2轮减半前，矿圈主流观点就认为：“减半不会造成全网算力大跌”，基于以下3个论据：
（1）与其他投资品不同的是，BTC矿工清楚地知道BTC网络即将发生的事情，矿工已经为减半准备很长时间了。
（2）矿工虽然失去了一半的BTC补贴，但是与上一次减半的币价相比，币价增值足以抵消减半带来的损失。
（3）只要成本足够低，即使利润下降，矿工仍然有利可图，那么就不会选择关机。 考古文章： https://www.8btc.com/article/93045
https://www.8btc.com/article/96964 除自然淘汰的老旧矿机之外，矿圈基本面与以往没有发生根本变化。而矿机的更新换代，从来不是什么新鲜事。2015年初，矿工使用的还是28nm芯片，如Bitmain的蚂蚁矿机S3，每台设备提供大约450GH/s的算力。到上一轮减半之后，主流矿机是蚂蚁S9，每台能够提供14TH/s的算力。如今，S9已经沦为被淘汰的机型。 从结果来看，第2次减半发生半小时前，BTC价格和算力仅仅下降了5%，随后逐渐恢复正常。而如今，矿工有了更多金融套保手段将压力错峰释放。唯一需要关注的是比特现金、BSV和比特币相继减半之时，算力在它们之间来回切换，这部分内容我们将在第3节给出分析。 3．减半不会改变BTC网络的安全性 减半之后，全网算力可能出现轻微下滑，但从长远看，减半的影响微乎其微。最重要的是，即使算力下降，BTC网络的安全性并不会打折扣。 “对于BTC用户来说，BTC减半对他们的改变非常小。区块奖励减少并不会对BTC网络或者协议产生巨大的影响。因此用户并不需要做什么，来确保自己能够在这一历史时刻分担责任。”有趣的是，这段话源于巴比特后台一篇草稿，文章的标题是《BTC减半即将来临，我们应该做些什么？》，作者写到最后发现，用户其实什么都不需要做，于是没有发布这篇文章…… 因此，对于非矿工的加密社区用户来说，减半可能只是一个“节日”，它是数字货币类黄金属性一次技术性的具体呈现。点击下方链接，看看OKMaximine创始人徐明星当年是如何表达这个观点的。 考古文章： https://www.8btc.com/article/96116
分叉币危机35天
综上所述，减半本身没什么特别。但如果说此轮如何特殊，无疑是今年将出现超过3个BTC分叉币相继减半的历史时刻。比特现金将于4月8日首当其冲迎来减半，BSV预计于4月10日紧随其后，而BTC将在37天后，也就是5月中旬迎来减半。除此之外还有分叉币比特币黄金，但因为它已经不再受到社区关注，我们就不浪费笔墨了。 从短期来看：比特现金、BSV、比特币相继减半后，算力在这3个币种间的切换轨迹会怎样？从中长期来看，减半后3个币种的基本面和竞争格局会否发生改变？针对这两个问题，笔者分别采访了比特币、比特现金、BSV社区KOL的看法。 关于减半中算力切换的问题 “算力会先从比特现金流向BSV和比特币，一天后BSV的算力也流向比特币，一个多月后比特币减半，算力回流至比特现金和BSV，达成新的平衡。”币信研究院院长熊越表示：“最值得关注的是有的减半了，有的还没有减半的时候，这中间可能会发生很多有趣的事。”笔者以为，所谓“有趣的事”可能与下文将阐述的分叉币安全风险以及矿池背后的小动作有关。 “比特现金的算力会短期流失，但由于比特现金的动态难度调整优势，很快就会降低难度，不会影响太大。比特币会累计太多算力，导致难度提高，极端的情况可能未减版的比特币收益甚至不如减半后的比特现金。比特币减半后也会流失算力，非常明显的流向就是难度更低的比特现金，而比特币的难度调整长达一周，这一周造成的区块拥堵会尤为明显。”比特现金.Club王宏利则表示。他认为比特现金的竞争关键点在于比特现金的DAA难度调整机制，虽然不够完美，但有缓解算力流失和冲击的能力。他还调侃道：“BSV号称回归0.1版本的BSV，但并没有删掉DAA。” BSV骷髅会群主邱少贤并未直接回应相关问题，但他转给笔者的文章中反复提及币本位：“我尽量避免引入币价的讨论。如果矿机和电费是以BTC定价并支付的话，矿工则可实现币的自产自销而无需与法币兑换。” 以及“当其中一条链收入骤减时，部分矿工将会去挖潜在收益更大的链或被迫关机甚至抛售，从而进一步加剧算力的波动。这个时候，会有多少矿工愿意像中本聪当年那样以币为本位，默默地挖上一年呢？” 关于减半后的安全问题 比特币的基本面依然没有任何改变，但“减半后BSV可能比较危险，因为没有10个区块不可逆的机制。” F2Pool & Cobo创始人神鱼表示，但因为BSV流动性相对较弱，不会有很多超额收益，所以从风险收益比的角度来讲，也不一定会被攻击。如果不考虑经济原因，减半后是技术上很好攻击的时刻。 相较之下比特现金有10个区块不可逆的机制，它增加了有滚动检查点机制。此外神鱼还观测到，比特现金可能采取了一些防守措施，比如比特大陆最近试图垄断矿机超频固件以吸引算力到旗下矿池，也许就是为了应对特殊情况。 BSV的支持者显然不认可这件事。“当区块奖励逐步减小时，交易手续费就会成为矿工的主要收益来源。如果系统中未产生足够的交易手续费，矿工的收入就会持续下降。这意味着矿工们将更加依赖交易手续费和交易量，否则矿工在减半后无法有足够的奖励持续而离开，BTC网络的安全性将不复存在。” BSV骷髅会群主邱少贤表示。 需要说明的是，比特币和比特现金讨论的安全问题是基于当下的，而BSV提出的则是一个长远的安全问题，两者不能相提并论。 结语
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根据F2Pool的数据，比特币当前全网算力为108.78EH/s，比特现金全网算力为3540.03PH/s，BSV全网算力为2266.49PH/s。比特现金和BSV的算力加起来也只有比特币全网算力的5%，也就是说，两者的算力对于比特币的影响是微乎其微的，比特币减半前完全有能力承载这部分算力。那么从明天开始到5月中旬，只要这两个币种的价格没有大涨，作为理性经济人的矿工大概率会出逃，算力骤降的直接后果就是比特现金和BSV的安全将面临严峻挑战。此时也可以看出有多少“信仰者”愿意逆势留守...... 而在比特币减半完成后，除了这5%的算力，恐怕也很难吸血比特币原有的算力。神鱼告诉笔者：“每次切换都是有成本的，主要体现在网络层面和矿机稳定性层面。而且切换的前提是流动性好，挖矿效率高，如果节点容易挂机，可就不划算了。” 分叉币们已经共存了太久，以至于我们习惯性的认为，这就是常态。减半会改变这个格局吗？ “很多分叉币会死掉，或者苟延残喘。”神鱼表示。 | 
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