巨量比特币进入DeFi ETH上的 比特币 数量会反超BTC网络吗？

现在有超过1亿美元的 比特币 在ETH经济中流通。虽然这只占 比特币 总市值的一小部分，但不可否认的是，这种趋势正在增长。最终，ETH将充当全球金融资产的引力井，而BTC是第一个“受害者”。

为何？因为去中心化金融 (DeFi)。随着 Compound、MKR 和其他一些 DeFi 应用开始使用BTC作为抵押品提供无须许可的金融服务，人们正在选择将自己的原生 比特币 迁移到ETH网络，以利用该网络上可以获得的任何价值捕获范围。我的意思是，现在谁还想干坐着坚定持有 比特币 呢？无聊。

他们通过存入 比特币 并以 1:1 的价格兑换成ETH上的 ERC20 代币来实现这一点，因此这些代币实际上与 比特币 挂钩。这些ETH化的 比特币 有着很多表现形式，从更加中心化的 W比特币 到更加无须许可的 ren比特币 等等。

最近几周 比特币 最大的引力井是 Compound。在6月中旬推出了 COMP 流动性挖矿之后，这个借贷协议中锁定的 比特币 价值已经迎来了巨大的增长。

MKRDAO开启了这一趋势

MKR 是ETH网络上 比特币 数量飙升的最初推动因素，MKR 于今年5月将 W比特币 增加为 DAI 抵押品。虽然 W比特币 已经达到了其 1,000 万 DAI 的债务上限，导致锁定在 MKR 中的新 比特币 数量处于低潮。

但这并不会持续多久，因为 Maker 持有者将很可能在接下来几天里投票决定将 W比特币 的债务上限提高一倍，更多的 比特币 将被ETH及其去中心化储备银行吸入。

最近ETH上的 比特币 数量激增的另一个驱动因素是 Balancer，这个流动性和资产管理协议在6月初推出了流动性挖矿 (yield farming)。自6月1日以来，Balancer 协议中已经吸入了多达 1,660 比特币，价值约 1,500 万美元。

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ETH网络中的 比特币 增长趋势

巨大的奖励

ETH对 比特币 的吸引力背后的最终玩家是 Curve，这个自动做市商 (AMM) 协议因其高度有效的稳定币交易而闻名。这个不断增长的自动做市商最近推出了一个 比特币 交易池，其中包含了三种主要的 比特币 形式，包括 W比特币、Ren比特币 和 s比特币。

[备注：W比特币 由 BitGo、KyberToken 和 Ren 等区块链项目联合推出，基于ETH网络发行的锚定 比特币 的代币；ren比特币 是 Ren Protocol 基于ETH发行的锚定 比特币 的代币；s比特币 是在 Synthetix 平台上通过质押 SNNPXS 基于ETH发行的锚定 比特币 的合成资产。]

Curve 的 比特币 交易池的有趣之处在于其潜在的流动性挖矿激励机制。Curve 与 Ren Protocol、Synthetix 合作提供了 DeFi 生态系统中迄今为止最复杂的多资产流动性挖矿游戏之一。向 Curve 提供 比特币 流动性的用户将不仅获得交易费收益，还将获得 SNPundi、REN、BAL 和 CRV 奖励。因此，这个 比特币 交易池在推出之后的短短几周内就迅速积累了价值近 1,600 万美元的 比特币。

其中的共同主题正是流动性挖矿 (yield farming)。这种赚取本地协议代币的激励机制实在太诱人。人们就是无法抗拒将自己闲置的 比特币 用于赚取这种巨大的奖励，通常这种年收益率在30% - 100% 的范围之间。

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ETH上的 比特币 争夺之战

就ETH上代币化的 比特币 而言，目前 W比特币 占据主导地位， 占到了ETH上的 比特币 总量的约 78%。但 Ren Protocol 的 RenVM 产品的引入为这个竞技场带来了一个新的战士：ren比特币。

[备注：Ren Protocol 是基于ETH的跨链 DeFi 项目，其虚拟机 RenVM 可以实现加密货币资产的跨链去中心化和无须信任交换。]

Ren Protocol 在今年 6 月初推出了其无须信任的跨链托管平台 RenVM，在过去一个月，RenVM 已经促成了价值近 1,000 万美元的 比特币 进入ETH网络中。其结果是，目前 ren比特币 占据了ETH上流通的所有 比特币 的 10% (而且还在增长)。如前所述，这一增长背后的原因是 Curve 推出了其 比特币 多资产流动性挖矿激励机制，以及 wbtc.cafe 的推出，后者是由 Ren 提供的可以让用户直接将 比特币 兑换成 W比特币 的去中心化应用 (dapp)。

随着 Keep Status 的 t比特币 挣扎着在主网上线，ren比特币 已经成为ETH上占主导地位的的无须信任的 比特币。ren比特币 唯一缺少的是跨 DeFi 协议的广泛集成，这方面在很大程度上是由 W比特币 主导。然而，随着 Ren 继续展现出其无须信任的优势，更多的 DeFi 协议将很可能在未来支持 ren比特币。

W比特币和Ren比特币排挤了其他竞争对手

除了 W比特币 和 Ren比特币 之外，ETH上的其他 比特币 形式的市场份额都在下降。仅次于这两者的竞争对手是 h比特币 和 im比特币，分别占据了ETH上流通的 比特币 的 6.38% 和 5.44%。见下图。

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虽然 im比特币 最初作为 W比特币 的替代选择相对受欢迎，但自今年年初以来，其市场份额已经从 40.8% 下降到了 5.44%。此外，h比特币 已经停滞不前，因为火币 (Huobi) 的 h比特币 自今年 2 月底推出以来的流通量已经在 710 比特币 的闲置状态。

越来越明显地是，比特币 作为一种资产无法对抗ETH的引力。在 DeFi 协议中使用 比特币 的潜力非常强大。现在，由于流动性挖矿提供了非常高的被动收益机会，虽然有时风险很高，但 比特币 没机会逃离了。

ETH上的 比特币 是个大事件，也是一种趋势。这是不可否认的。现在的问题是，在目前 (ETH上的 比特币) 仅占所有 比特币 的 0.05% 的基础上，有多少 比特币 最终将会出现在ETH上呢？1%？5%？还是更多呢?

ETH上的 比特币 数量可能会反超BTC网络上的 比特币 数量吗？即便是想想也似乎很疯狂。

但只有时间才能证明。

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