BTC链上网络活动的显著减少可能会跨越网络安全性和使用率之间的界限，促使矿工主动退出或采取更严厉的态度。
原文标题：《BTC被加速代币化，弃旧迎新矿工收益或受损》
撰文：Eric BTC支持类代币（即封装BTC）的新趋势使越来越多的用户能够在BTC和ETH两方面均获得很好的收益。 在区块链行业中，随着最近 DeFi 的快速发展，到目前为止，各 DeFi 应用程序通过各自 Layer 1 采用的BTC价值飞速增长，远远超出了我们的预期。它们中的大部分已在 DeFi 的「默认协议」ETH生态中传播开来。截至 8 月 16 日，ETH中使用了超过 38,000 个 比特币，目前占ETH总市值的 1％。当然，这些BTC的数量仅占可用BTC总量的 0.181％，但是，如果这种趋势持续发展，那么，这可能会对BTC网络本身产生影响。 而且，ETH不是唯一接受这些创新型BTC支持类代币的 Layer 1 协议 ...... 在这些BTC支持类代币中，最受欢迎的是 W比特币 （封装BTC），它是由 BitGo 在 2019 年初开发和推出的。感受一下这种代币的迅速普及：得益于 DeFi 带来的狂热，截至 6 月 1 日，该类代币的数量仅为 3,911 W比特币，而截至 8 月 16 日时，数量已达 26,000 W比特币，相当于在 2 个月的时间内增加了 570％。 现在，一些 Layer 1 协议中也涌现出不同的BTC支持类代币。例如，智能合约协议 XTZ 已经宣布了他们自己的原生BTC支持类代币 tz比特币，该代币目前正在开发和测试中。在 Interlay 支持下，Polkadot 也宣布了其针对 Polka比特币 的开发和测试计划。下图的时间表就列出了在主流 Layer 1 协议上启动或最近宣布的BTC支持类代币，其中大部分都在ETH上。
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图 1 主流第 1 层协议上BTC支持类代币开发时间表，包括其当前锁定的BTC数量及其背后的团队 回顾起来，这些BTC支持类代币的出现是天才之举。它允许「BTC至上」主义者在「HODL」住BTC的同时，将BTC应用在其他 Layer 1 协议的生态中。你可以称之为双赢。大多数锚定BTC类代币的工作方式很简单：BTC持有者只须简单地将他们的BTC存入另一个受控的钱包地址中，与此同时，对应协议就会按照代币标准铸就出 1:1 的锚定BTC代币。不同的协议中此过程有细微差别，但大多数情况下，它们基本上都是将你的BTC封装并置换为与 Layer 1 协议标准兼容的锚定BTC代币。 让我们以 Polkadot 和 Interlay 最近宣布的 Polka比特币 为例。用户将 比特币 转移到他们选择的库中，该库将锁定的 DOT 抵押品发送到 Interlay 比特币 平行链上，之后，该平行链将发送给用户 Polka比特币。反之操作，则可以兑换为 比特币。
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图 2 概述了用户在 Polkadot 网络上「交换」 比特币 以获得BTC支持类代币的过程 从某种意义上说，锚定BTC代币代表了一种加速的区块链间互操作性。这是一种开放网关的简化方法，可在协议之间使用更多实例，而非陷入孤岛效应。而且，由于BTC可能是最受欢迎的加密货币，这种方式在「仅仅持有BTC」之外加强了BTC的用例。 实际上，包括 W比特币 和 im比特币 在内的ETH项目所持有的BTC要比闪电网络（ Lightning）或液态网络（Liquid）多 70％。与BTC代币化项目的目标类似，闪电网络和 Liquid 网络也在努力激发领先的加密货币的效用，但它们的重点是提高小型和大型链下BTC交易的速度和隐私性。
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图 3 在过去几个月中，W比特币 的偶然增长超过了BTC闪电网络。与 W比特币 中BTC的指数增长相比，闪电网络上的BTC价值基本持平 但是，尽管锚定BTC代币这种新用例对于区块链和加密社区来说并无冒犯之意，但它们所产生的影响可能是无意间造成分裂。当然，现在假设以后会发生什么还为时过早，我们谨在此列出一些值得考虑的要点。 BTC象征着「房地产」。人们只想持有BTC并在 DeFi 上使用它---可以说，人们对BTC作为一种资产的信仰仍然普遍存在。正如我们的口号「HODL」已被普遍传播一样，我们的BTC持有者也正是这样做的---只 HODL （只持有不卖出）。因为尽管ETH在过去的一年中受到了越来越多的关注，但BTC仍然是加密货币中的王者。迄今为止，BTC是第一个也是「久经磨难」的区块链项目（它也是我们今天都在这里读本文的原因）。 没有BTC，可能不会有区块链产业，它甚至可能激发出其他一些高级形式。毫无疑问，我们想要持有BTC并以其他形式使用它的倾向，可与房地产划等号。我们每个人都希望拥有房地产，本质是它能为我们提供住房，但它也可以通过其他方式作为投资工具：购买房屋抵押贷款（允许我们拥有短期流动性）、投资房地产（将其出租给市场）、炒房、学区房，等等。拥有房屋可以满足马斯洛最基本的需求等级，但是我们对房屋的处理方式使我们能够实现自我满足的需求。
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图 4 Satoshi 的需求层次概览 拥有BTC还可以满足我们最基本的需求（财富的安全性），但是能够将资产跨链到其他智能合约协议上，以得到收益耕种（yield farming）快感，满足了我们的心理和自我实现需求。这一切可能暂时被夸大了，但相似之处显而易见。房地产已无处不在，但BTC也可以有相同的发展路线。 ETH需要 rollups 来提速。假设在极端情况下，大量的BTC被「封装」并在ETH区块链上使用。这可能会加快ETH 2.0 的开发。但是，许多ETH开发人员和 Vitalik 本人指出，这些增加的链上活动可能会刺激人们更广泛使用 rollups 技术的需求。当前，已经有两种类型的 rollups 技术被提出：zk-Rollups 和 Optimistic Rollups，前者是更优选择。尽管存在争论，但是事实证明 zk-Rollups 比 Optimistic Rollups 和 Plasma 更快、更便宜。目前一条公链的 TPS 最多可达 15。但据 Vitalik 称，ETH 1.0 作为数据层，使用 rollups 后 TPS 将达到 2,000-3,000。 弃旧迎新。可能最终一些用户想放弃 比特币 并使用 以太坊。也许，由于逐渐意识到ETH实用性的提高，一些封装BTC的用户可能会出于简单性而放弃BTC选择ETH。无论如何，这些人已经在ETH网络上花费了大部分时间和BTC使用率。但这是一个「牵强」的场景。要说服人们BTC不再是加密货币中的那个「它」，将需要数十年、甚至几个世纪的时间。 部分桥接器或中心化封装代币成为安全威胁。虽然人们认为是这些封装代币是有用的且具创新性的，但它们仍存在安全性问题。例如，封装BTC实际上只是将用户的锁定BTC保存在一个中心化的第三方托管人那里。因此，当你掌握自己的密钥时，BTC是安全的、无需信任的；但当你将BTC交给 W比特币 的保管人时，就代表了可能发生的中心化安全威胁，正如前两天刚发生在ETH上的「种红薯（Yam）」合约漏洞事件一样。虽然 ren比特币 设计使用智能合约来锁定BTC，而不是像 W比特币 那样使用受信任第三方，但当这些由BTC支持类代币模型出现问题时，依然有风险存在。例如，t比特币 背后团队 Thesis 的工作人员由于其代码中的错误，不得不在平台启动仅一个月后停止其平台入金。当 t比特币 的 Solidity 代码无法区分 P2SH 和 P2PKH BTC地址时，社区贡献者开始注意到问题。
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图 5 t比特币 发生的「封装BTC」技术风险的例子 不同BTC支持类代币之间、甚至BTC本身的套利交易。人们甚至可以设想这样一种情况：在BTC支持类代币和BTC本身之间进行新的金融套利，以致BTC社区成员相互争夺额外的利润。这可能会导致更复杂的金融衍生产品或交易对的诞生，如 比特币 / W比特币，比特币 / ren比特币，比特币 / tz比特币，比特币 / Polka比特币 等。截至 8 月 16 日，E比特币 （柚子 比特币）的交易价格为 13,075 美元，相比之下，BTC的价格为 11907 美元。但这并不是什么新鲜事物，因为不同交易所之间的 比特币 套利已经存在。 BTC链上活动大幅减少。如果BTC链上活动消亡，BTC矿工被迫自己动手会怎样？禁止那些从BTC支持类代币项目地址转移到BTC地址的交易？如果大量BTC最终因为封装在其他区块链网络中而被冻结，那么BTC的链上活动将会如何？链上活动的减少可能导致矿工的交易费减少。最终在BTC网络上的验证交易几乎是零。休眠BTC并不新鲜，因为这种现象越来越普遍。今年早些时候，Digital Exchange Data 的一份报告显示，整整一年时间里，超过 1000 万枚 比特币 没有被移动过，约占所有BTC的 60％。这也可能引发人们的讨论：链上交易决定价格，还是价格决定链上交易？ 对此，Messari 社区分析师 George Adams 有段很好的评论：「我相信两者之间存在反身性（正反馈回路）。例如，在BTC中，更多的链上交易量 = 对 比特币 的更多需求，这会使价格上升。然后更高的 比特币 价格意味着人们对其兴趣增加，意味着更多的链上交易量。因此，我认为他们互相激励……尽管我不确定哪个先变化。」 要回答谁先发生变化，就像回答「先有鸡还是先有蛋」这个古老的问题一样难。但是根据我们对金融和基础投资的了解，从理论上讲，基本面应该是价格的驱动力。对于BTC，链上交易应该是其价格的驱动力。许多通用的加密货币估值框架会对此进行反驳---速度并不一定总是网络价值的驱动力。但一些补救措施可以防止代币遭受流通速度问题的困扰---对于BTC来说，这种措施是，它可以作为价值存储。因此，如果按照这种思路，那么链上交易量的减少应该是价格的决定因素，并且对支付给矿工的交易费用有重大影响。所以，这可能导致有争议的假设型死亡螺旋理论。目前，从统计上看，链上交易与矿工收取的交易费有显著相关性。到 2140 年，交易费将成为矿工的唯一收入来源。
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图 6 矿工交易费收入变化百分比作为因变量，对链上交易变化的百分比和价格变化的百分比进行多元回归（使用 10 年的每日数据），得出链上交易变化百分比的 p 值远低于阈值，代表更显著
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图 7 从统计学上来说，链上交易对矿工收入变化百分比的决定性更高，系数为 1.19，值得注意的是，在过去的几年中，对数规模上的链上交易一直平稳 但是，让我们回想一下：链上交易与价格之间的关系，无论是线性的还是非线性的，都不应过多考虑其票面价值。真正的决定因素应该定位在：BTC价格市场是理性还是非理性---或者换一种说法---有效还是无效。 我认为，减少链上交易最初无甚有害，但可能会导致持续的链上低交易量，进而开始影响网络安全。 结论总之，「在其他区块链协议上使用你的BTC」这个理念有据可循，但我们也要强调一些可能会引起注意的观点作为警示：BTC链上网络活动的显著减少可能会跨越网络安全性和使用率之间的界限；也许这些代币化的BTC会促使矿工主动退出或采取更严厉的态度，但是这种趋势也许逐渐被「我们如何使用BTC」代替。如前所述，下图显示了交易所中交易的BTC数量在缓慢下降的趋势。
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图 8 根据 Glassnode API 中提取的数据，交易所中BTC的价格上升而 比特币 的数量则下降了 10％ 好消息是，这可能是我们跨越BTC「大规模采用」鸿沟的关键所在。截至 8 月 18 日，DeFi Pulse 数据显示，ETH上 DeFi 智能合约中的 TVL （锁仓总额）刚刚达 63 亿美元。 这一数字不言而喻，BTC支持类代币就是其中原因之一。 参考资料： https://news.bitDAC.com/close-to-11-million-btc-havent-moved-in-over-a-year/ https://www.Davincidesk.com/polkadot-is-latest-blockchain-to-explore-redeemable-bitDavinci-PAXs https://www.Davincidesk.com/ethereum-has-become-bitDACs-top-off-chain-destination https://btconethereum.com/ https://www.youtube.com/watch?v=gJq9FcYZe0k&t;=3680s https://medium.com/interlay/bitDAC-on-polkadot-proof-of-concept-for-trustless-bridge-shipped-6fb8e549bef0 https://medium.com/@Bitpie/bitpie-launches-the-swap-gateways-for-stable-Davincis-ebtc-eeth-and-eusd-2bd7dfced8fe https://explorer.binance.org/asset/比特币B-1DE Justin Sun’s Twitter
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