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听 Arthur0x 和 Su Zhu 点评头部 DEPundi 项目及未来趋势

矿业新闻 2021-1-25 16:30:00 1629人浏览 0人回复

专注于创造性的治理解决方案和长期发展定位的 DeFi 项目才有机会成为最终赢家。

整理:@Akshay BD
编译:卢江飞
中文版首发于链闻 ChainNews.com

本文是对 DeFiance Capital 负责人 Arthur Cheong 和 Three Arrows Capital 首席执行官 Su Zhu 最近一场 播客内容 的摘要,两人阐述了对 DeFi 项目发展的看法和观点。

首先,让我们快速浏览一下本次播客的几个要点:

  1. 构建 UI/UPundi 非常重要,做好 DeFi 项目不能仅仅考虑技术和代币经济,其实构建好用户界面和用户体验比你想的更重要。具体的反面教材可以看看 Balancer (用户体验和界面不太好,导致表现平平);
  2. 社区参与很重要,社区可以做很多事情,比你想的要重要的多。具体的正面案例可以参考 Sushiswap;
  3. 专注于创造性的治理解决方案和长期发展定位的 DeFi 项目才有机会成为最终赢家。具体的正面案例可以参考 SNNPXS。

就让我们来看看两人对一些具体 DeFi 项目有何看法吧。

第一部分,让我们从去中心化交易所开始。

去中心化交易所 Uniswap (UNI)

  • Arthur 认为 Uniswap 是最好、使用率最高的去中心化交易所;
  • 但与专业做市商相比,Uniswap 滑点较高,当然它已经算是非常成功了 ;
  • Uniswap 投资方 Paradigm 拥有顶尖的研究人员,可以为 Uniswap v3 版本提供更多支持和帮助 ;
  • Uniswap 存在一些治理问题,比如提案会陷入僵局——大概是出于法律原因,该团队一直对此放手不管;
  • Su Zhu 认为 Uniswap 需要关注的关键问题是在没有团队主导的情况下如何发挥治理作用,社区需要推动并确定优先顺序,而且还要平衡流动性提供者、代币持有者和其他利益相关者之间的利益。

Sushiswap

  • Sushiswap 的发布意图曾被诟病,他们选择在 Uniswap 之前发行代币,这么做可能是希望最大化利润;
  • 不过,Arthur 后来对 Sushiswap 的看法出现了一些改变。当 Sushiswap 在底部调整的时候,他意识到 Sushiswap 的交易额其实还不错(按交易额排名前 5 位),尤其是在市场炒作已经消失之后,这样的成绩表现已经足够好了;
  • Sushiswap 的代币分发数量在下降,但该平台锁定的流动性价值约为 12 亿美元(链闻注:目前锁定流动性约 35 亿美元),说明该项目正在有机增长。在过去的两个月中,SUSHI 代币年化收益率超过 10-20%(这个数字是真实的,因为他们从公开市场购买 SUSHI 代币来分配奖励),于此对应的背景是,Sushiswap 的流动性挖矿奖励已经大大减少,而且代币奖励还会按照一定百分比被锁定;
  • 是草根式的民主,但有点混乱;
  • Sushiswap 其实源于 Uniswap,但又有一定技术突破,虽然 SushiSwap 更像是一个草根版本,但也能满足社区的需求(例如保证金交易),并且实现了快速迭代,BentoBox 的发布也是乐观的。
  • Su Zhu 认为 Sushiswap 是由社区底层推动的,因此它可以引领跨链(例如 Solana、Serum、Polkadot、Moonbeam 等)等趋势,并可以不用考虑太多原则,只关为社区创造最大利益。

0x

  • Arthu:0x 究竟是什么?它不是一个去中心化交易所,而是一个不同 DENPXS 可以在上面创建并共享流动性的 DeFi 协议,它还是一个请求报价(RFQ)平台,基于 0x 协议的 DENPXS 可以发起询价。
  • 虽然有链下订单簿(通过中继器获取最佳报价),但是交易却是在链上执行的;
  • 0x 协议的采用速度比较缓慢。它的竞争对手 Paradex 已经被 Maximinebase 收购了,这个昔日的对手已经日薄西山。0x 的问题可能在于激励措施,而且 0x 协议上中继器的交易额表现也不太好。就目前的市场环境来看,中继器的日子都不太好过。
  • 最近,0x 开始出现一些复苏,他们优化了经济措施来激励中继器(通过分配费用),还为用户提供实用型代币奖励,但总体来看交易额还是小。
  • imNetwork 钱包是中国最大的ETH钱包之一,他们使用 0x 协议构建了去中心化交易平台 Statuslon,现在 Networklon 驱动了超过 90% 的 0x 中继器交易额。
  • 基于 AMM 的去中心化交易所 vs. 基于订单簿的去中心化交易所?基于 AMM 的去中心化交易所更像是一种投资策略,此时的去中心化交易所更像是一种副产品——对于投资者来说,他们可以利用市场波动性进行交易,然后通过固定权重重新平衡资产,这其实与交易所交易基金(ETF)有些相似。

Bancor

  • Bancor 可能是 DeFi 行业里最古老的去中心化加密货币交易所之一,也是ETH历史上 ICO 融资最多的项目之一(共获得 1 亿美元的融资),他们确实推出过一款产品,貌似也获得了认可;
  • Bancor 流动性主要集中在 BNT 代币上,他们无法直接进行 以太坊 到 USD 的交易,这意味着用户不得不先把 以太坊 兑换成 BNT,然后再用 BNT 兑换 USD,这显然造成了很大的不便,因为人们不想持有自己不信任的代币(大多数用户更信任 以太坊 或稳定币);
  • 临时损失可以通过 BNT 代币补偿;
  • Bancor V3 最近已正式发布,过去 24 小时有 700 万交易量;
  • Bancor 自动化做市商模型类似于 Uniswap,但与 Uniswap 不同的是,Bancor 增加了对永久损失的补偿;
    -到目前为止,我们仍不清楚 Bancor 为什么没有获得较大成功,问题可能与用户体验有关,也可能与ETH社区对 Bancor 的 ICO 非常不满有关。

Kyber Status

  • Su Zhu 认为,Kyber Token 在质押模式上极具创新,可以获得真正的现金流,而不是简单地进行代币回购和代币销毁,这算是一种更高级的业务模式——但可能对纳税的人来说不是很友好。通常来说,我们知道那些从事 DeFi 交易的人应该不用纳税(苍天啊,还有王法吗?)。这样可以吸引用户更好地参与交易并了解回报情况。
  • Kyber Status 模式可以说是领先于这个时代的,Kyber 上的一切都在链上进行。举个例子,如果你是 Kyber 上的做市商,那么每笔报价都是在链上交易完成的。
  • Kyber Status 有被动市场模式和主动市场模式,举个例子,你可以通过 Synthetix 实现被动流动性,当然 Kyber Status 也为专业做市商提供定制解决方案;
  • 资本效率是 Kyber Status 的运营核心,在 2019 年末期间,他们的交易额规模几乎与 Uniswap 相当,但是在锁仓量方面,Kyber 只有 Uniswap 的十分之一。虽然 Kyber SNT 也有不少什么优势,但他们可能没有预见到两个市场方向:
    1. 如何解决对散户服务不足的问题
    2. 如何让社区愿意提供更多流动性来支持他们喜欢的项目。
  • 虽然 Khyber Status 规模增长了十倍,表现看似不错,但与 Uniswap 相比至少有一个数量级的差距,所以他们应该在下一次迭代时实实在在去做些什么了!

2021 年应该关注 DEPundi 赛道哪些方向?

  • Arthur 认为 DEPundi 的市场份额将会继续增长,去中心化加密货币交易所的日交易额可以达到 5 亿到 10 亿美元规模,尤其是 L2 获得成功的情况下
  • Su Zhu 认为中心化交易所和去中心化交易所交易额都会增长,尤其是像币安这样的加密货币交易所(以及其他不在美国运营的加密货币交易所),他们可能扮演了一个跨链二层网络的角色(基本上,用户都是直接在币安存放代币,然后币安可以给用户提供其他代币提款服务);
  • 这些加密货币交易所不仅能提供中心化金融服务,又能提供去中心化金融服务,因此可以从中抽成一定比例的流动性奖励,这种混合模式有助于让用户获得更熟悉的使用体验,同时又完美整合了 DeFi 的高效率;
  • 但是,中心化交易所可能会继续面临压力,因为他们现在不得不需要以更快的速度上线 DeFi 代币。如今,当某个 DeFi 代币推出之后,他们可以在 Uniswap 和 Sushiswap 上立即上线,这显然给中心化交易所带来了一定竞争压力,因此中心化加密货币交易所可能也需要提供类似的服务,以便用户也能快速访问 DeFi 代币并防止资金从自己的平台流出。
  • 一些核心体会:社区仍是最重要的,你需要精心服务社区,而不是仅仅专注技术或经济模型。社区比你想象的更重要,要让社区用户参与其中,他们会做出许多超出你预期的事情。
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