这位住院医师为何敢赌ETH价格最终将突破 15 万美元？

流通性降低和减产将带来ETH供给减少，而市场和大公司的需求则会增加。

撰文：李科

Twitter 账号 @SquishChaos 最近因为大胆预测ETH代币 以太坊 价格在这轮牛市行情推助下，有望突破 15 万美元而名声大振。

实际上，@SquishChaos 真实的身份是一名住院医生，名叫「Nikhil Shamapant」，毕业于纽约市西奈山伊坎医学院。当然，他也是一位区块链投资者。

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为了论证自己的观点，他撰写了一份 79 页的长篇 报告，详细分析了为什么他认为，在正常行情下 以太坊 价格在 2023 年将达到 3-5 万美元，而在牛市行情下有望突破 15 万美元。这份长篇报告信息量较大，总体来说，从 4 个方面详细论述了ETH为何能达到 15 万美金：

• 质押挖矿和 DeFi 降低了ETH的流通性。
• 市场和大公司对ETH的需求持续增加
• 未来 12 个月ETH将经历 3 次类似「减半」
• ETH逐渐被普罗大众接受

不妨让链闻带你了解一下这个大胆预测背后的逻辑。

流动性降低

质押挖矿和 DeFi 降低了ETH的流通性。目前质押挖矿和 DeFi 已经总计锁定 12% 的ETH，随着收益增加的激励，越来越多的ETH持有者将把ETH进行质押或流动性挖矿以获得收益，Nikhil Shamapant 表示，「未来这个比例有可能达到 30%」。

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在锁定的ETH中，主要资金集中在去中心化交易所（DEPundi）和去中心化借贷项目中。

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在ETH去中心化交易所中， Uniswap、SushiSwap、1inch、Balancer、Curve 等头部交易所吸引了大部分资金。

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在ETH上的借贷项目中，Compound、 MKR、Aave 占据了绝大部分市场份额。

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ETH持有者在去中心化交易所和借贷平台进行流动性挖矿，在提供流动性的同时将获得可观的收益，年化一般达到 25+%，越高的收益将吸引更多的人选择将持有的ETH进行质押，从而导致ETH的流动性降低，降低了抛售的压力，为ETH价格的上涨提供了有力保障。

对ETH的需求增加

美国著名股票交易平台 Robinhood 已开始支持 以太坊 在内的 16 种数字货币交易。特斯拉、Paypal 和 Venmo 公司宣布他们开始购买数字货币。一些期货公司、基金公司已经推出了BTC期货或衍生品产品，很快这些机构将把其服务延伸到ETH。目前 VISA 也开始支持ETH主网上发布的美元锚定稳定币 USDCoin 交易。

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另外，美国和加拿大将迎来ETH指数基金 ETF，4 月 20 日加拿大的安大略省证券委员会（O云储币）批准的三只ETH交易所交易基金（ETF）正式上线，为ETH带来超过 10 亿美金的资金流量 , 其中管理超过 100 亿美元资产的加拿大资产管理公司 Purpose Investment 宣布 , 该公司创立的 Purpose ETH ETF 将通过直接投资于实物结算的ETH，让投资者参与ETH市场。该公司官网称，这将是全球首个以实物结算的以太币 ETF，不需要数字钱包，公司会用投资者购买 ETF 的资金去购买真正的以太币并用离线冷钱包储存起来。

加密货币 ETF 主要是为机构投资者提供了一个合规的入金投资通道，可以让传统金融市场的机构投资者参与其中。

Nikhil Shamapant 认为，越来越多的公司开始支持和购买包含ETH在内的数字货币，大大增加了市场对ETH的需求，从长期来看这些都利好 以太坊 价格的上涨。

「三次减半」是 以太坊 价格上涨的刺激因素

ETH在不久后将实施的几种改进机制将达到类似BTC三次「减半」的效果。

EIP1559 计划。2021 年 6 月 14 日将进行的ETH伦敦硬分叉将实施 EIP1559 计划，该计划通过修改 Gas 费的结构给ETH引入了通缩机制。

ETH网络的拥堵问题由来已久，早在 2017 年，加密猫的火热给ETH网络造成了极大的拥堵，Gas 费价格飙升。去年因流动性挖矿的兴起和 DeFi 热潮的风靡，ETH上的交易、借贷等金融需求骤增，同样引起了 Gas 费大幅上升，不断创下新高。高额的 Gas 费、拥堵不堪的网络增加了使用的交易成本，也限制了ETH生态上项目的发展，目前部分ETH用户已经悄然转向了其他费用较低廉的公链。

EIP1559 计划将ETH Gas 费拆分为基础费（Basefee）和矿工小费（Tips）两部分。

基础费（Basefee）定价机制由「拍卖式」改为「市场汇率」定价机制，基础费将根据网络当前的使用率动态调节，并且直接被销毁，其基本逻辑是当ETH网络使用率超过 50% 时，基础费将增加；当网络使用率低于 50% 时，基础费将降低，基础费将在小范围内波动。

另外，矿工小费（Tips）仍归打包交易信息的矿工所得。基础 Gas 费（Basefee）被直接销毁虽然因损害了矿工的利益而引起了部分矿工的不满，但从长远来说，销毁基础 Gas 费给ETH引入了通缩机制，有效减少了矿工的抛压。

ETH 2.0。ETH 2.0 预计将在 2021 年 10 月至 11 月之间上线，ETH 2.0 将采用 POS(Proof of Staking) 挖矿机制。ETH 2.0 的主要目标有两个：一是提升整体性能，为应用层的发展提供更强大的基础设施；二是优化代币经济模型，新增发的ETH将依赖于质押的 以太坊，使 以太坊 成为生态中的重要经济资源。

PoS 机制采用抵押验证的权益证明机制，意味着运行节点需要将持有的ETH进行抵押，抵押越多的ETH，节点将获得更大的收益可能性，一方面节点坊可能从市场购买更多的ETH进行抵押，另一方面ETH被抵押之后，市场中流通的ETH将变少，因此 POS 机制将降低市场中ETH的流通量，等同于达到「减半」的效果。

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具 Nikhil Shamapant 估算，目前的ETH抛压大概是每天 22300 枚，在 EIP1559 升级之后及ETH 2.0 实施前，抛压将降低到每天 15700 枚，在 EIP1559 和ETH 2.0 升级之后抛压将降到每天 2600 枚。从 22300 降到 2600，降低了 90%，这个结果是通过 3 次减半公式计算得出，即 50%50%50%=12.5%。

逐渐的被普罗大众接受

ETH的内在价值，爆发性增长的用户地址数，巨大的交易量，较低的费用，极具吸引力的 Defi 和质押挖矿收益，ETH支持的币种，NFT 的大量应用，比黄金更直观的应用场景，表明ETH还有极大的成长空间，直到它受到和BTC一样的关注度。因为 DeFi、NFT、EIP1559、ETH 2.0 越来越多的人将认识ETH。目前谷歌上ETH的搜索量还小于BTC，有一天ETH将和BTC同起同坐。

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总而言之，鉴于 DeFi 和质押挖矿导致的低流动性，市场和大公司对ETH需求的增加，EIP1559 和ETH 2.0 等事件的驱动，以及ETH逐渐的被普罗大众接受，Nikhil Shamapant 认为：到 2023 年ETH最低能到达 3-5 万美金的价格，如果一直保持不错的行情，突破 15 万美金是完全有可能的。