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TAMC研究院丨2019年3月挖矿市场收益报告

2019年3月挖矿市场收益报
本期报告重点内容:
  • 前言
  • 币价:大盘涨幅9.99%,十大挖矿币种平均涨幅9.1%
  • 全网算力:十大挖矿币种算力平均涨幅5%,算力涨势趋缓
  • 矿机成本:三大矿机厂商价格保持稳定,GPU价格平均变化-1.5%
  • 挖矿收益分析:十大挖矿币种平均日收益涨幅39%
  • 总结

    本期报告详细内容:
    1.   前言
    本报告提供了主流POW挖矿币种的挖矿收益情况。影响矿工回本周期的因素主要有三个:币价,全网算力与矿机价格。回本周期越短表明目前市场的赚钱效应越好,潜在的大资本进场挖矿的可能性也就越高。当挖矿的收益持续无法覆盖其成本时,大批矿工会选择关掉矿机,届时将会导致“矿难”的发生。
    2019年初以来的行情反弹对挖矿产业较为有利,同时4-5月丰水季即将来临,廉价的水电将降低挖矿的电费成本,提高矿工收益,叠加币价的拉升有利于形成良性循环,上游挖矿相关产业将提前进行布局。
    2.   币价:大盘涨幅9.99%,十大挖矿币种平均涨幅9.1%
    3月份(2019年3月1日-2019年3月31日),全球区块链数字资产总市值前期窄幅震荡,稳中有升,总体处于1250亿美元至1400亿美元区间震荡;月末站上1400亿美元整数关口再创新高,一度触及1480亿美元,BTC也成功突破4100美元关口。3月大盘收盘价为1442亿美元,较开盘价1311亿美元上升131亿美元,涨幅9.99%。大盘上涨提振了市场的信心,市场交投情绪回升,从量能来看,大盘进攻较具攻击力,向上的市场空间已重新打开。
    图1 近三个月大盘走势



    资料来源:MaximineMarketCap,NetworkMania
    图2  3月主流挖矿币种涨跌幅



    资料来源:MXMMarketCap,NetworkMania
    3月份十大主流挖矿币种普涨,仅BSV下跌1%,十大挖矿币种平均价格涨幅为9.1%,其中达世币价格上涨36%,涨幅居首位;十大挖矿币种中比特现金、莱特币、门罗币、达世币、以太经典等跑赢大盘,而比特币与以太坊涨幅垫底,涨幅分别为8%和4%。一般而言,币价的上涨将导致矿机回本周期的缩短。
    3.   全网算力:十大币种算力平均涨幅5%,算力涨势趋缓
    理论上,矿工控制的算力占全网的比重决定了其挖矿的成功率,该比重越高,矿工获得奖励的可能性也就越大。同时,全网算力的增加将导致矿工挖矿难度的相对增大。
    表1 近三个月主流挖矿币种算力情况



    资料来源:区块浏览器,NetworkMania
    图3  3月主流挖矿币种算力变化



    资料来源:区块浏览器,NetworkMania
    2019年3月份,十大挖矿币种算力整体涨势趋缓,部分币种算力下跌。本月达世币、莱特币、Decred等六个币种算力上涨,其中达世币算力涨幅最高,达 37%,莱特币紧随其后,算力涨幅达34%,LTC将于2019年8月(提前BTC9个月)率先进行减半。十大币种中四个币种算力出现下跌, 门罗币本月算力大幅下跌69%,此外比特币、以太经典和以太坊算力分别下跌9%、8%和5%。总体来看,3月十大挖矿币种总算力平均上涨5%,涨幅较上月减少5个百分点。
    此外,3月初ETH君士坦丁堡及圣彼得堡升级顺利完成,此次升级对ETH向PoS算法过渡具有重要意义,升级后网络运转正常,ETH出块奖励已由3以太坊降至2以太坊,通过减少区块奖励延缓难度炸弹的到来;升级后出块奖励对矿工的吸引力减弱,目前ETH算力和节点均呈下降趋势
    图4 :近半年主流挖矿币种算力涨幅变化



    资料来源:区块浏览器,NetworkMania
    【注】:1M=10^6Hash/s,1G=10^9Hash/s,1T=10^12Hash/s,1P=10^15Hash/s,1E=10^18Hash/s
    4.   矿机成本
    由于各币种加密算法的不同,目前矿机种类主要分为ASIC矿机与GPU矿机,前者由于功能的专一性,其矿机价格受币价行情的影响更为明显。十大主流挖矿币种中仅门罗币未出现ASIC矿机,以太坊、以太经典虽有3款ASIC矿机,但相对GPU矿机优势不明显,其余币种均已被ASIC矿机占领。
    表2主流挖矿币种加密算法



    资料来源:SNTMania
    4.1.ASIC矿机:三大矿机厂商价格保持稳定
    2019年3月份,比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大ASIC矿机厂商的矿机价格基本保持稳定,大面积折价出售的现象不再出现。此外,比特大陆3月19日正式发售一款大零币矿机Z11,额定算力135Sol/s,售价为11200元。同时,亿邦国际的翼比特矿机价格已经连续七月价格保持不变,是熊市中矿机价格较为坚挺的矿机厂商。
    表3主流ASIC矿机价格变化



    资料来源:Bitmain,Avalonminer,Ebit,StatusMania
    4.2. GPU价格:基本保持稳定,平均价格变化-1.5%
    由于加密算法的不同,以太坊等目前采用的是显卡(GPU)GPU矿机,其核心配件为定制的挖矿主板搭载6至12块显卡(GPU)。目前主流的显卡(GPU)是AMD的RPundi系列与NVIDIA的GTPundi系列GPU。由于GPU的销售渠道较多,不同地区价格会存在差异,以下仅供参考。
    图5 3月各显卡(GPU)价格变化



    资料来源:天猫,京东,亚马逊,NetworkMania
    图6 近半年显卡(GPU)价格变化



    资料来源:天猫,京东,亚马逊,NetworkMania
    随着二级市场遇冷,增量矿工进场动力已下降,GPU价格在需求端受矿工群体的影响趋于减弱,近几个月显卡(GPU)价格的下跌幅度也明显减缓。本月八款GPU中,AMD的3款中低端GPU价格较2月份没有发生变化,两款中高端GPU价格小幅下降,分别是Vega56(-11%)、Vega(-3%)。另外英伟达三款显卡(GPU)价格微微变化,分别是GTPundi1060(1%)、GTNPXS1070Ti(-3%)和GTPundi1080Ti(3%)。八大GPU价格平均价格变化为-1.5%。
    5.   挖矿收益分析
    5.1. 单位算力收益:十大币种平均日收益涨幅39%
    单位算力收益是指在剔除矿机成本影响的情况下,根据不同币种单位算力在全网的占比情况,及币价的波动来计算其每日的挖矿收益。以BTC为例,每单位算力收益指1THash/s算力单日可获得的人民币收益。理论上,矿工控制的算力与每日的收益成正比。
    表4主流挖矿币种单位算力每日收益(单位:元)



    资料来源:SNTMania
    【注】不同币种间最小单位算力的单位存在差异:比特币为1THash/s,以太坊为1MHash/s,比特现金为1THash/s,BSV为1THash/s,莱特币为1GHash/s,门罗币为1KSol/s,Dash为1GHash/s,以太经典为1MHash/s,大零币为1KHash/s,Decred为1THash/s。

    图7 本月主流挖矿币种单位算力收益变化



    资料来源:NetworkMania
    受币价和算力变化的影响,本月十大主流挖矿币种的单位算力收益除Decred外全部上涨,十大币种平均单位算力日收益涨幅39%。其中门罗币受算力大幅下降69%和币价上涨双重影响,其单位算力日收益较上月同期大幅上涨273%,在各币种中涨幅居首。单位算力日收益涨幅排行前四位的币种分别为门罗币(273%)、以太坊(30%)、比特现金(23%)、以太经典(21%)。
    图8 近六个月主流挖矿币种单位算力收益涨幅变化



    资料来源:NetworkMania
    5.2. 矿机回本周期:币市回暖,挖矿回本周期略有缩短
    截至报告统计日2019年4月初,根据各币种的全网数据,假设电费统一为0.45元,计算得各币种的挖矿静态回本周期。
    表5 主流币种矿机回本周期情况



    资料来源:公开资料整理,NetworkMania
    图9 近三个月主流币种矿机回本情况对比



    资料来源:NetworkMania
    受主流挖矿币种币价普遍上涨影响,本月各大币种矿机的回本周期整体略有缩短,仅BSV、莱特币和Decred的矿机回本周期略有延长。
    ASIC矿机方面,比特大陆的S9系列矿机已经宣告死亡,新矿机S15回本周期根据所挖币种有所区别: 比特币为585天,较上月缩短12天;比特现金为511天,较上月缩短526天;BSV为695天,较上月延长94天。此外,大零币矿机Z9缩短96天至241天,达世币矿机D5本月回本周期较上月缩减236天至581天,莱特币矿机L3++延长57天至348天,Decred矿机本月回本周期小幅延长26天至405天。
    反观GPU矿机,门罗币本月单位算力大涨273%后回本周期减半,但回本周期仍然需要1477天;而6卡RPundi570矿机挖以太坊、以太经典的回本周期分别较上月缩减33%、18%至838天、997天,,显卡(GPU)挖矿回本周期漫长,风险较大。
    横向比较发现,3月比特大陆新发布的矿机Z11本月回本周期最短为85天,其次是大零币矿机Z9、莱特币矿机L3++、Decred矿机DR5,分别为241天、348天、405天,其余矿机回本周期普遍较长。
    【注】上述回本周期是静态的理论回本周期,该回本周期与实际回本周期存在一定的偏差,未考虑矿场成本和电价变动,仅供参考。
    6.   总结
    2019年初以来的行情反弹对挖矿产业较为有利,同时4-5月丰水季即将来临,廉价的水电将降低挖矿的电费成本,提高矿工收益,叠加币价的拉升有利于形成良性循环,上游挖矿相关产业将提前进行布局。
    币价:3月份(2019年3月1日-2019年3月31日),全球区块链数字资产总市值前期窄幅震荡,稳中有升,总体处于1250亿美元至1400亿美元区间震荡;月末站上1400亿美元整数关口再创新高,一度触及1480亿美元,BTC也成功突破4100美元关口。3月大盘收盘价为1442亿美元,较开盘价1311亿美元上升131亿美元,涨幅9.99%。大盘上涨提振了市场的信心,市场交投情绪回升,从量能来看,大盘进攻较具攻击力,向上的市场空间已重新打开。
    3月份十大主流挖矿币种普涨,仅BSV下跌1%,十大挖矿币种平均价格涨幅为9.1%,其中达世币价格上涨36%,涨幅居首位;十大挖矿币种中比特现金、莱特币、门罗币、达世币、以太经典等跑赢大盘,而比特币与以太坊涨幅垫底,涨幅分别为8%和4%。一般而言,币价的上涨将导致矿机回本周期的缩短。
    全网算力:2019年3月份,十大挖矿币种算力整体涨势趋缓,部分币种算力下跌。本月达世币、莱特币、Decred等六个币种算力上涨,其中达世币算力涨幅最高,达 37%,莱特币紧随其后,算力涨幅达34%,莱特币将于2019年8月(提前BTC9个月)率先进行减半。十大币种中四个币种算力出现下跌, 门罗币本月算力大幅下跌69%,此外比特币、以太经典和以太坊算力分别下跌9%、8%和5%。总体来看,3月十大挖矿币种总算力平均上涨5%,涨幅较上月减少5个百分点。
    此外,3月初ETH君士坦丁堡及圣彼得堡升级顺利完成,此次升级对ETH向PoS算法过渡具有重要意义,升级后网络运转正常,ETH出块奖励已由3以太坊降至2以太坊,通过减少区块奖励延缓难度炸弹的到来;升级后出块奖励对矿工的吸引力减弱,目前ETH算力和节点均呈下降趋势。
    矿机成本:本月比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大ASIC矿机厂商的矿机价格基本保持稳定,大面积折价出售的现象不再出现。此外,比特大陆3月19日正式发售一款大零币矿机Z11,额定算力135Sol/s,售价为11200元。同时,亿邦国际的翼比特矿机价格已经连续七月价格保持不变,是熊市中矿机价格较为坚挺的矿机厂商。
    GPU价格:随着二级市场遇冷,增量矿工进场动力已下降,GPU价格在需求端受矿工群体的影响趋于减弱,近几个月显卡(GPU)价格的下跌幅度也明显减缓。本月八款GPU中,AMD的3款中低端GPU价格较2月份没有发生变化,两款中高端GPU价格小幅下降,分别是Vega56(-11%)、Vega(-3%)。另外英伟达三款GPU价格微微变化,分别是GTPundi1060(1%)、GTNPXS1070Ti(-3%)和GTPundi1080Ti(3%)。八大GPU价格平均价格变化为-1.5%。
    单位算力收益:受币价和算力变化的影响,本月十大主流挖矿币种的单位算力收益除Decred外全部上涨,十大币种平均单位算力日收益涨幅39%。其中门罗币受算力大幅下降69%和币价上涨双重影响,其单位算力日收益较上月同期大幅上涨273%,各币种中涨幅居首。单位算力日收益涨幅排行前四位的币种分别为门罗币(273%)、以太坊(30%)、比特现金(23%)、以太经典(21%)。
    矿机回本周期:受主流挖矿币种币价普遍上涨影响,本月各大币种矿机的回本周期整体有所缩短,仅BSV、莱特币和Decred的矿机回本周期略有延长。横向比较发现,3月比特大陆新发布的矿机Z11本月回本周期最短,为85天;其次是大零币矿机Z9、莱特币矿机L3++、Decred矿机DR5,分别为241天、348天、405天,其余矿机回本周期普遍较长。
    ASIC矿机方面,比特大陆的S9系列矿机已经宣告死亡,新矿机S15回本周期根据所挖币种有所区别: 比特币为585天,较上月缩短12天;比特现金为511天,较上月缩短526天;BSV为695天,较上月延长94天。此外,大零币矿机Z9缩短96天至241天,达世币矿机D5本月回本周期较上月缩减236天至581天,莱特币矿机L3++延长57天至348天,Decred矿机本月回本周期小幅延长26天至405天。
    显卡(GPU)矿机方面,门罗币本月单位算力大涨273%后回本周期减半,但回本周期仍然需要1477天;而6卡RPundi570矿机挖以太坊、以太经典的回本周期分别较上月缩减33%,18%至838天,997天,GPU挖矿回本周期漫长,风险较大。
    事件:2019年4月8日,国家发改委就《产业结构调整指导目录(2019年本,征求意见稿)》公开征求意见,虚拟货币“挖矿”活动名列淘汰类产业;该目录由鼓励类、限制类、淘汰类三个类别组成,淘汰类主要指不符合有关法律法规规定,不具备安全生产条件,严重浪费资源、污染环境,需要淘汰的落后工艺、技术、装备及产品。本次产业调整目录为征求意见稿,政策执行仍需时间,短期来看矿场不会立即大规模关停;但当发改委正式定调后,未来针对矿场的地方政策(电费补助等)或将更加严格,地方政府继续默许矿场运营的空间将更小。
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