高盛对比特币有什么误解

显示全部楼层 · 发表于 2020-5-29 11:58:06

[md]CoinDesk 专栏作家吉尔·卡尔森（Jill Carlson）是非营利研究组织“开放货币计划”（Open Money Initiative）的联合创始人，该组织致力于保障自由开放的金融系统的权利。她还是 Slow Ventures 早期创业公司的投资者。

当我在高盛工作时，我周围的一个笑话是，我花在比特币交易上的时间比我打算承担的债券要多。早在 2013 年，我的同事对比特币并不十分重视。即使是七年后，我也没想到会有太大变化。因此，当我周三开始阅读和聆听高盛关于比特币的研究文章时，我很确定自己知道它的去向。

该报告首先概述了美国经济状况，并预测了在 COVID-19 后世界中的情况。该报告特别强调，通货膨胀不太可能很快成为人们担心的问题。美元需求依然强劲，指标显示这种流行病已经产生了通缩性质的影响。如我之前所写，我认为这在短期到中期都是正确的。

另请参阅：吉尔·卡尔森（Jill Carlson）– 金融与实体经济不能永远保持同步

然后，高盛的研究继续在很大程度上以数据为依据，反对投资黄金。它说，我们不仅不必担心通货膨胀，而且即使我们这样做了，黄金也不是一项伟大的投资。黄金并没有持续超过通胀，而股票却没有。同样，美国国债往往在市场低迷时期提供比黄金更好的回报。事实证明，黄金并不总是或什至经常表现得像广告一样。有更好的选择。黄金作为资产类别的价值在很大程度上由历史叙事所驱动，而这种叙事与现实不符。

这都是合理的。就像我说的，我当时认为我知道前进的方向。我相信高盛研究分析师的才华横溢的团队将以类似的方式分解比特币。关于比特币作为通货膨胀对冲的故事与比特币在作为可投资资产的短暂生命过程中的表现不符。其价格行为的嘈杂性和波动性使我们无法在比特币和任何主要市场或经济指标之间得出有意义的关联。我希望高盛的报告在总结时得出结论，即通货膨胀不是问题，即使是通货膨胀，黄金和比特币也不会像围绕它们的叙述那样使我们相信。

我错了。高盛的研究并没有提出与他们反对黄金的观点相提并论的观点（利用现有数据可以实现这一壮举，并且可以证明是令人信服的案例），而高盛的研究却引发了一系列关于“黄金”和“黄金”的不利特征的非公开陈述。比特币的动态。在遇到突破性的比特币之类的事情时，他们所做的正是我发现的最聪明的人经常做的事情：他们放弃了所有理由。

在遇到突破性的比特币之类的事情时，他们所做的正是我发现的最聪明的人经常做的事情：他们放弃了所有理由。

该报告首先提出了有关比特币是货币还是资产类别的问题。在仅定义了主权货币的特征之后，该报告得出的结论是，由于比特币未能满足这些标准，因此它不属于资产类别。这几乎没有道理，甚至没有这种逻辑谬论的名字。

报告继续说：“我们认为，一种证券的升值主要取决于其他人是否愿意为此付出更高的价格，这对我们的客户而言并不是一项合适的投资。”

我讨厌指出，实际上，有人愿意为给定的工具付出更高的价格，这可能是知道某物是合适的投资所必需的唯一标准。原因为何会被别人愿意支付更高的价格是什么是有趣的，是什么人一般看高盛的研究喜欢在解释和阐述。

没有必要详细介绍报告中的每一个误解或失败的逻辑。但是有一些值得一提。高盛（Goldman）的论点是，由于能够分叉到“几乎相同的克隆”中，加密货币不是稀缺资源，这代表了对它们提供的三个示例（比特币，比特币现金和比特币 sv）之间巨大的技术和文化差异的研究的令人震惊的失败。。

高盛提出了将加密货币用于非法活动的可能性进一步恶化的说法–未能解决报告早些时候因其实力而受到称赞的美元是世界上用于非法活动的第一资产。

另请参阅：吉尔·卡尔森（Jill Carlson）– 我如何学会不再担心和爱钱打印机

最后，该报告说，围绕比特币和加密货币的基础设施还相对不成熟。幻灯片上有很多曲解，说明了这种争论，包括省略了由加密货币唯一提供的自托管资产的选择权。对于一家以“技术公司”为荣的公司而言，这张幻灯片特别表明了它不愿意打破传统的思维方式，而是希望看到比特币带来的可能性。

将高盛反对比特币的糟糕论点归咎于知识上的懒惰或某种束之高阁的想法，这很容易。如果我从那里工作中学到了一点，那就是高盛既不懒惰也不迟于接受。相反，我认为，高盛围绕比特币的观点之弱主要是由于围绕比特币的行业在阐明这种范式转换技术的定义属性和用途方面的劣势。当然有例外。我非常感谢有些声音，清楚地阐明了为什么比特币很有价值。但是他们要克服错误信息和行话的艰巨任务。

只需要看一下业界最近以比特币的价值主张出售 JK Rowling 的失败尝试，便知道我们需要开始寻找更好的交流方式。如果我们希望像高盛这样的人购买比特币，或者我们甚至只是希望它能够就为何不购买比特币提出连贯的论点，那么作为一个行业，我们应该考虑我们自己的连贯性首先，要采取更多的措施来消除噪音，并更加努力地提出确实令人信服的理由的声音。

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