W比特币 锁仓金额居 DeFi 第三，但BTC进入 DeFi 仍须解决安全问题

目前的跨链方案都不够完美，安全性将是用户的最大顾虑。

原文标题：《DeFi 需要BTC》
撰文：JNPXS kin

BTC上涨到突破 15000 美元时，正是 UNI、YFI 等主流 DeFi 治理代币触底的日子。

整个 10 月，主流 DeFi 资产和BTC的价格走势背道而驰，TVL （锁仓金额）维持在 100 亿美元并未明显下滑的情况下，协议治理代币的币价在下跌。UNI 从 4.1 美元最低跌到 1.75 美元；同期，YFI 从 26000 美元最低跌至 7450 美元。

比特币 与 DeFi 的相关性终于在 11 月凸显。BTC从 15000 美元继续向上的一周内，YFI 从低谷反弹，最高上涨到 19250 美元；UNI 近期的高点为 4.1 美元。

DeFi 需要BTC。

要知道，全球加密资产的总市值已达 4600 亿美元，其中，BTC的流通市值为 2900 亿美元，超过一半。回看今年 DeFi 的爆发，其实暗中也有BTC的助推。

BTC减产后，流入 DeFi 市场的 比特币 数量不到半年增加了 50 倍，贡献了近 1/5 的 DeFi 锁仓价值。目前，锁入 DeFi 市场的 比特币 价值 28 亿美元，不及ETH的 40 亿美元，空间足够大。

不过，跨链技术瓶颈、ERC-20 版 比特币 还难以实现完全去中心化托管等问题，拦住了顾虑资产安全的BTC持有者。

比特币 向 DeFi 大规模流动为业内所期待。多位行业人士认为，技术和安全问题如能得到解决，BTC融入 DeFi 将可能使后者的市场规模再扩大数倍，「因为 DeFi 市场需要优质的抵押资产，长期持有 比特币 的屯币党想要获得额外收益，这两个生态融合会带来双赢。」

比特币 的 DeFi 锁仓价值尚不及 以太坊

10 月是交易所「黑天鹅」满天飞的一个月。不过，BTC并未受此影响，逆势而上开启涨势，一度从 10 月初的 10300 美元最高上涨到 16300 美元，涨幅超 50%，时间不过一个月而已。

此时的市场目光都被「币王」吸引，热闹了 2020 年整个夏季的 DeFi 如今黯淡下来。此前 7 月、8 月冒出的百倍币 YFI、YFII 以及 DENPXS 龙头 Uniswap 的协议代币 UNI 等资产的价格都出现大幅下跌。

10 月 1 日后，YFI 从 26000 美元开始低走，最低跌至 7450 美元；同期，UNI 从 4.1 美元最低跌到 1.75 美元。

从另一项数据看，流入 DeFi 的资金并未真正离开。

Defipulse 数据显示，进入 10 月后，DeFi 的 TVL （锁仓资产总额）均维持在 100 亿美元上方波动，10 月 8 日降到低谷的 100.5 亿美元。此后又反弹回来，11 月 11 日，上涨到波峰 139 亿美元，悄然创下历史新高。

近期，BTC从 15000 美元继续向上突破，触及「冰点」的 DeFi 协议代币 UNI、YFI 等也在强势反弹。过去一周内，YFI 从 7450 美元最高上涨到 19250 美元，UNI 也从 1.75 美元上涨到 4.1 美元。

有分析认为，灰度持续买入BTC，Paypal 也开了买卖BTC的口子，一系列传统金融机构入场的刺激下，投资者将资金集中到了BTC上；当BTC到达一定高点后，投资者也会注意到此前疯长的 DeFi 处于洼地，迅速买入后推高了 DeFi 的币价。

这种轮动效应在 2017 年到 2018 年的加密资产市场上更为明显，那时，涨幅榜上是「比特币 蹲完小币种蹲」，如今这种轮动开始出现在 DeFi 板块上。

MBLabs 负责人、ChainPundi 议员邹阳曾公开表示，谁能把BTC接入 DeFi，谁就是下一个 DeFi 王者。

这种说法并非没有逻辑可循。加密资产市场上最早诞生的BTC，持有者最多、共识最强，市值规模也最大，市值占了整个加密资产市场的半壁江山。Maximinegecko 数据显示，目前全球加密资产的市值为 4600 亿美元，比特币 的流通市值为 2900 亿美元，占了 62% 的份额；流通市值为 523.4 亿美元的 以太坊 仅为BTC市值的 18%。

在 DeFi 市场上，BTC有一定的参与度。Defipulse 数据显示，11 月 15 日，锁在 DeFi 市场的 以太坊 为 890 万枚，现折合 40.7 亿美元价值；而锁仓的 比特币 数量为 17.5 万枚，折合 28 亿美元价值，不及 以太坊。

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比特币 的流通市值是ETH的 5.4 倍，但在 DeFi 市场上，其锁仓价值仅为ETH的 67%。

「目前 比特币 占据了大多数的加密货币市场份额，缺了 比特币 的 DeFi 是不完整。」DeFi 用户赛博（化名）如此认为。他是 10 年前用笔记本电脑挖过BTC的矿工。在他看来，BTC的加入，还会让更多的资金流入 DeFi 市场，扩大市场规模，「至少再翻个几倍没问题」。

流入 DeFi 的 比特币 半年增长 50 倍

事实上，流动性挖矿点燃 DeFi 市场时，BTC也是一股重要推力，尽管表现并不直接。

早在 5 月 12 日BTC正式减半时，文艺复兴基金董事曹寅就曾撰文预测，「减半或使大量BTC进入 DeFi 借贷平台」。

他认为，以往的BTC减半过后都会带来BTC牛市，比特币 上涨，DeFi 必然也会受益。具体的影响传导路径体现在减半后，当矿工看好后市，会将BTC转入 DeFi 抵押，借出稳定币作为日常开支；此外，由于 DeFi 抵押需求量较小，当时流入 DeFi 协议的 比特币 数量较少，但等后市增长空间放大时，推动力将更明显。

这种预测得到了数据支撑。Defipulse 显示，BTC减半当天，锁在 DeFi 协议中的 比特币 仅有 3238 枚，次日就增加至 4734 枚。

此后，比特币 流入 DeFi 协议的势头一发不可收拾。6 月 20 日，突破 1 万枚；9 月 14 日突破 10 万枚；10 月 26 日上涨到 17 万枚，是减半时的流入数量的 50 倍。

由于BTC网络不支持智能合约，如果要流入 DeFi 协议，需要跨链到ETH。在ETH智能合约中生成的 w比特币 承担了 DeFi 市场对BTC的主要需求。

用户想要获得 w比特币，只要将 比特币 打入商家地址，商家进行 KYC/AML 验证身份后，在智能合约上铸造相等数量的 w比特币 转给用户。如果想换回来，用户可将 w比特币 打入智能合约，由商家销毁后再将 比特币 兑付给用户。用于抵押的 比特币 由一个名为 Bitgo 的中心化机构托管。

类似机制的 NPXS-比特币 并不少。DeFi 在今年爆发后，t比特币、p比特币、ren比特币 等多个锚定类 比特币 诞生。早在去年 10 月，钱包服务商 imStatus 旗下的 DENPXS Networklon 就发行了 im比特币。

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SNTlon 运营负责人晓伟告诉蜂巢财经，当时发行 im比特币 的确是因为看到了巨大的空间，「比特币 在中心化的交易场景中有非常好的流动性，而ETH上的 MKR CDP 和 Compound 等 DeFi 应用上缺乏优质抵押品，制约了流动性规模的扩大。」

「想象一下，当用户拥有一枚可编程的BTC，能与 DeFi、Staking 或 DEPundi 等智能合约无缝交互并产生价值，而且还能拥有 15 秒的交易出块速度和即时收益，这件事是不是就很值得尝试？」这种便利性和可能产生的价值，反过来刺激了 Networklon 用户交易 比特币 的需求，「所以我们毅然推出了 im比特币。」

「币王」大举进入 DeFi 还需通两关

DeFi 需要 比特币。

那么，持有者会将自己的 比特币 放入 DeFi 协议吗？当这个问题摆在用户面前时，迟疑还是有的。

「我肯定会参与，」DeFi 发烧友赛博是愿意的，但前提前是能保证安全，他说，由于BTC主网本身不支持智能合约，目前的跨链方案都不够完美，安全性将是用户的最大顾虑。

w比特币、im比特币 都是利用智能合约发行锚定资产的方式，实现 比特币 在ETH上的跨链流通。其中，w比特币 用显示链上余额的页面来保证透明性，同时有相应的 DAO 社区组织用以实现去中心化决策。但用户抵押其中的 比特币 是由中心化机构 Bitgo 托管的。

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这曾引起ETH创始人 Vitalik Buterin 对 w比特币 透明度不足的质疑。今年 8 月，他在推特上表示，依然担心BTC锚定币 Wrapped 比特币 （w比特币）是否值得信赖，「希望这些代币至少能迁移到大小合适的多签名智能合约上。」

imNetwork 运用负责人晓伟也坦言，当前由于区块链基础设施的限制，比特币 的跨链流通无法在理想的去中心化与易用性上做到两者兼得。im比特币 选择遵守安全、透明的原则下，暂时使用中心化托管，先保证 im比特币 的易用性。Networklon 也正在探索去中心化，计划在不失易用性的前提下将中心化托管转型为 DAO （去中心化治理）的托管方案，实现更透明的管理。

「去中心化管理抵押资产是 比特币 流入 DeFi 市场面临的挑战，」晓伟还认为，使用成本也会让一部分人放弃抵押 比特币，「因为每种 ERC-20 的 比特币 都有特定的用途和场景，用户在使用 比特币 参与 DeFi 时，需要进行跨链，不同格式之间的转换操作会导致 比特币 在ETH上无法平滑映射，这就增加了摩擦成本。」

尽管目前的解决方案不是最优，晓伟依然看好BTC在 DeFi 应用中的前景。他认为，DeFi 市场需要优质的抵押资产，而 比特币 的屯币党是可以在 DeFi 上获得收益的，这两个生态的能融合会实现双赢。

据他观察，DeFi 丰富的创新项目以及高收益不断吸引着更多 比特币 锚定资产进入了ETH DeFi 生态，这一趋势增长迅速，而且还在持续。比特币 锚定资产大部分进入到智能合约中，参与质押挖矿、借贷，并享受对应收益，「这一流动趋势，进一步拓宽了BTC的应用场景，锁入 DeFi 协议参与去中心化金融，也减少了BTC的流通量，对 比特币 价格客观上起到通缩的支撑作用。」

截至 11 月 15 日，w比特币 锁仓金额达到 19.9 亿美元，冲到了 DeFi 协议 TVL 排行榜第三，仅次于 Uniswap 和 MKRDAO。保持上涨态势的 比特币 正在涌入 DeFi。