加密市场展望：BTC减半、供应趋势和牛市前景

加密货币市场正进入一个非常有趣的阶段，BTC的减半事件计划于2024年4月中旬进行，这一事件正越来越吸引投资者的关注。如果历史再次重演，成熟的牛市最早也要等到明年才会开始。

根据最新数据，BTC的减半事件已经完成了85%。与此同时，由长期持有者（LTH）持有的BTC供应量接近历史最高水平（ATH）。在过去的循环中，这常常是宏观底部即将来临的信号，接着就是新循环的早期阶段。

长期持有者持有的供应量接近历史最高水平

从历史数据来看，长期持有者手中的BTC供应量一直是衡量加密货币市场健康状况的重要指标。这一指标通常与主要加密货币的长期价格趋势呈负相关。在市场触底期间，长期持有者会坚守自己的资产，不轻易出售，这种现象常常发生在市场经历急剧下跌时。他们坚信加密货币市场将来会反弹，因此保持持有。

与之相反，在牛市的崩溃期间，情况截然不同。BTC价格的急剧上涨导致长期持有者更愿意出售资产以获利。根据历史数据，在每次主要牛市期间，长期持有者持有的供应量急剧减少。这些BTC会随后转移到短期持有者手中，因为他们追求快速获利并在牛市后期加入市场。

加密货币分析师@therationalroot在社交媒体上发布了长期持有者手中的BTC供应量图表，并将每次BTC减半事件的时间点添加到图表中。从这个图表中，我们首先可以看出目前长期持有者手中的BTC供应量占比接近历史最高水平的76%。这一水平是在2015年末设定的，当时BTC价格在第二次减半之前结束了积累期。

图表还显示，每次BTC减半事件（绿色圆圈）前几个月，这一指标都会达到给定周期的峰值。然后，在达到这个峰值后，长期持有者手中的供应量会逐渐下降并趋于稳定，直到下一次减半事件发生几个月后。通常这一指标在减半事件发生后大约6个月内出现明显下降，这标志着加密货币市场进入了成熟牛市的阶段。

BTC的减半事件已经完成了85%

分析师还发布了另一张图表，比较了前3个减半周期之间的历史时间段。根据@therationalroot的说法，目前BTC的减半事件已经完成了85%。与此同时，相对较小的15%周期结束期的特点是BTC价格的横向波动。在2016年和2020年这两个周期中，主要加密货币的价格保持了相似的走势。

与之不同的是，在前一个周期中，BTC经历了横向波动并向上波动的情况。另一方面，在最近的一个周期中，由于COVID-19引发的黑天鹅事件，投资者有了额外的机会。他们可以在计划的减半事件之前采取有吸引力的持仓。

如果历史再次重演，那么从长期来看，加密货币市场可能会经历大约一年的横向波动。计划于2024年4月中旬进行的BTC减半事件可能不会立即影响BTC价格。其影响可能要到2024年的最后一个季度和整个2025年才会显现出来。这一预测与长期持有者手中的供应图表上所显示的趋势一致。目前，这一指标接近历史最高水平，而它需要大约12个月的时间来扭转趋势并进入供应减少的阶段。当长期持有者开始出售BTC时，这将是加密货币牛市即将开始的第一个信号。